時隔六日央行重啟逆回購 巨量資金本周集中到期

中國人民銀行13日發布公告，當天以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。其中，7天期200億元、14天期300億元、28天期500億元。在節后第一個工作日上調逆回購中標利率10個基點后，本次操作中標利率保持在2.35%、2.50%和2.65%不變。

逆回購是央行在公開市場上投放流動性的操作。此前央行曾連續六個交易日暫停逆回購操作，此次重啟引發市場關注。值得注意的是，今年春節后的逆回購操作頻率和規模相比去年同期少了不少。去年春節后，每個交易日央行都進行了逆回購操作，而且日逆回購規模曾達到1300億元。

“這說明央行依舊保持相對謹慎、中性略偏緊的貨幣政策操作。當前銀行間市場短期利率依舊比較平穩，并不需要央行釋放太多的資金，因此目前仍是凈回籠。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析。據市場數據顯示，13日有1900億元逆回購資金到期，央行只續做了1000億元，當日凈回籠資金900億元。

而本周銀行間市場將面臨央行此前投放的巨量資金到期的考驗。據市場統計，總計超過1.6萬億元的逆回購、MLF（中期借貸便利）和TLF（臨時流動性便利）都集中在本周到期。

“在巨量資金集中到期、本周流動性壓力顯著增加的情況下，央行會如何操作，選用哪種貨幣政策工具來緩解流動性壓力，值得密切關注。”溫彬說。

而央行的公開市場操作也對銀行間市場利率持續產生影響。我國銀行間市場的代表性利率Shibor在13日大多上漲，特別是長期資金利率繼續走高，長短期限資金利率呈現“剪刀差”態勢。

具體看，13日的Shibor隔夜和7天期利率有小幅度下跌，14天期、1月期、3月期、6月期和1年期的利率均呈現上行態勢。其中，3月期的Shibor利率上漲3.02個BP（1個BP是萬分之一），報4.2029%，連續10個交易日上漲。

“長期資金利率繼續走高，增加了金融機構的資金成本。”溫彬指出，目前市場普遍認為中長期流動性仍中性略偏緊，金融機構在資金分配和加杠桿行為上會更加謹慎，有利于抑制資產泡沫和防范金融風險。