財經觀察:出口管制使美半導體行業面臨重大風險

美國商務部上周以國家安全為由，宣布將華為公司及其附屬公司列入出口管制“實體名單”，導致美國相關產業主要企業股票本周第一個交易日集體下挫。分析人士指出，出口管制或將給美國半導體行業帶來市場萎縮、盈利受挫等重大風險。

20日，美股衡量半導體產業行情的主要指數紛紛下跌。其中，費城半導體指數下跌4.02％，標準普爾500半導體和半導體設備行業指數下跌超過3.8%。從個股來看，美國主要半導體生產企業股價當日均遭重挫。收盤時，高通股價跌5.99%，博通跌5.97%，美光跌3.99%，英偉達跌3.05%，AMD跌2.98%，英特爾跌2.96%。

此外，一批知名美國科技企業當日股價也紛紛下跌。谷歌母公司字母表當日收跌2.02%，蘋果公司跌3.13%。受科技板塊下跌拖累，美國三大股指當天全部收跌。

這輪股市波動顯示出資本市場對美國半導體行業前景擔憂。美國商務部20日發布為期90天的“臨時通用許可”，推遲對華為及其附屬公司現有在美產品和服務所實施的交易禁令。但分析人士指出，在出口管制和貿易爭端陰云籠罩下，美國半導體產業仍將面臨重大風險。

美國埃弗科國際戰略和投資集團的研究說，華為作為全球最大的通信器材供應商，每年購買價值200億美元的半導體產品。這也意味著美國政府的出口管制，或將使美國半導體產品供應商失去一位重要客戶，從而面臨市場萎縮的風險。

一旦出口管制導致美國企業失去中國市場，必將打擊美國企業的盈利能力和抗風險能力。加拿大皇家銀行資本市場公司分析師米奇·史蒂夫認為，美國的出口管制或將傷害那些在5G領域和中國市場有著顯著收益的企業。

美國半導體工業協會近日發表聲明，稱該行業對經貿談判受挫和近期的經貿爭端升級感到困擾，盼望中美能夠達成互利共贏的經貿協定。

在市場憂慮情緒影響下，部分投資界人士對美股半導體板塊的投資前景轉向謹慎。摩根士丹利分析師約瑟夫·穆爾和克雷格·赫滕巴赫撰寫的分析報告說，當前半導體行業庫存高、需求低，內存產品甚至出現了數十年一見的供過于求現象。報告建議投資者應減持半導體板塊股票。

埃弗科國際戰略和投資集團高級股票研究分析師繆斯表示，出口管制將導致美國半導體制造商放緩投資，從而削弱美國半導體產業競爭力。而這些問題才是“美國政府應該考慮的國家安全問題”。