財經觀察：加征關稅推高通脹削弱美經濟增長

美國多家投資和研究機構近日發布研究報告警告，美國政府挑起經貿摩擦、加征關稅將顯著推升美國通脹水平，削弱經濟增長動能，加劇全球經濟面臨的風險。

野村證券首席美國經濟學家劉易斯·亞歷山大28日表示，關稅成本將轉嫁到美國進口商品價格中，繼而推升美國本土價格水平。他說，若美國再對約3000億美元中國輸美商品加征25%關稅，美國通脹水平在未來12個月內將上漲0.5個百分點。

國際貨幣基金組織首席經濟學家吉塔·戈皮納特和另外兩位經濟學家日前發布的研究報告說，美國對中國加征關稅后，進口商品價格上漲幅度與加征關稅幅度一致，說明關稅成本基本由美國企業和消費者承擔。

美國紐約聯邦儲備銀行日前發布的報告顯示，美國政府最近對2000億美元中國輸美商品加征關稅從10%上調至25%，將導致一個普通美國家庭每年負擔增加831美元。

個人消費開支占美國經濟的比重超過七成。物價上漲將抑制消費，對經濟增長造成負面影響。近日，多家知名銀行和咨詢機構下調對美國經濟的增長預期，其中摩根大通將美國第二季度經濟增長預期從2.25％下調至1％，牛津經濟咨詢社從1.6％下調至1.3％，巴克萊銀行從2.2％下調至2％。

此外，繼續加征關稅還將損害全球經濟增長前景和市場信心。投資銀行摩根士丹利的研究報告認為，若美國對從中國進口的剩余約3000億美元商品加征25％關稅，全球經濟將走向衰退。

國際貨幣基金組織報告也顯示，如果中美之間所有貿易都被加征關稅，短期內將使全球國內生產總值（GDP）減少約0.3%，其中一半影響來自商業和市場信心受挫。

近期資本市場對美聯儲降息的呼聲日益強烈，反映出經貿摩擦給市場信心造成的沖擊。美銀美林外匯策略師阿薩納西奧斯·瓦姆瓦基季斯認為，若美方再次加征關稅并引發中方反制，將損害美國經濟前景并提升美聯儲降息幾率。

今年以來，受預期經濟增速下調、資本市場震蕩、經貿談判不確定性增加等諸多因素影響，美聯儲暫停了自2015年底以來的加息步伐，聯邦基金利率一直保持在2.25%至2.5%，遠未恢復到2008年金融危機前水平。

這意味著，即使美聯儲未來選擇通過降息來支持美國經濟，降息空間也不及以往。美聯儲理事萊爾·布雷納德日前表示，相比以往，美聯儲降息空間已經縮小，運用傳統利率工具應對經濟下行的能力相應減弱。