多領域縱深推進 金融體制改革路徑明晰

加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制；積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融；制定金融法……《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》對進一步深化金融體制改革作出部署。

專家表示，深化金融體制改革有助于提升金融服務實體經濟的效能，也是推動經濟高質量發展的重要保障。應盡快從深化金融體制改革的各個著力點入手，不斷推進金融體制改革向縱深發展。

加快完善中央銀行制度

當前我國已轉向高質量發展階段，需要現代中央銀行制度作為重要支撐，以支持經濟轉型升級。《決定》提出，加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制。

近期，中國人民銀行接連下調政策利率并將中期借貸便利（MLF）操作延后至每月25日，以理順利率傳導機制。6月份，7天期逆回購操作利率降至1.7%，各期限常備借貸便利（SLF）利率也同幅下調10個基點。

專家表示，完善中央銀行制度要以進一步深化改革為根本動力，堅持在市場化法治化軌道上加快推進。

中國人民銀行副行長陶玲日前撰文提出，構建科學穩健的貨幣政策體系，創新精準有力的信貸服務體系，建立覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，推進結構合理的多層次金融市場體系，建設自主可控、安全高效的金融基礎設施體系，健全有力有效的金融穩定保障體系等。

在構建科學穩健的貨幣政策體系方面，中國銀行研究院研究員梁斯認為，應優化基礎貨幣投放機制；打造以短期政策利率為中樞、寬度合理的利率走廊機制；將預期管理納入貨幣政策工具箱，合理引導市場預期變化。

“貨幣政策目標利率將進一步簡化。”廣開首席產業研究院副院長劉濤分析，由短端利率如7天逆回購利率承擔主要政策利率功能；逐步理順由短及長的傳導關系，使得利率傳導更加簡單、明確、順暢；從短期利率傳導到中期、長期利率，打通貨幣市場與信貸市場和債券市場。

健全多層次金融市場體系

業內專家認為，著力打造金融機構、市場、產品和服務體系是深化金融體制改革的重要任務。

健全結構合理的多層次金融市場體系是深化金融體制改革的題中之義。陶玲表示，支持發展多元化股權融資，提高直接融資比重，培育和引導耐心資本；健全多層次債券市場體系，加快制定公司債券管理條例，完善債券承銷、估值、做市等制度，健全市場化法治化違約處置機制；健全外匯市場產品體系，豐富外匯市場參與主體，擴大外匯市場開放；規范發展黃金市場、票據市場，穩慎有序發展期貨和衍生品市場。

金融機構應合理分工，形成優勢互補、協同配合的金融服務體系。劉濤認為，應推動各類金融機構在規模、結構、區域布局上更加合理。例如，加強大型商業銀行的主力軍作用，深化政策性銀行改革，推動中小銀行回歸本源和主業，健全公司治理和內部管理，支持培育一流投資銀行和投資機構，進一步發揮保險業的經濟“減震器”和社會“穩定器”功能。

在產品和服務體系方面，應圍繞“五篇大文章”強化產品和服務創新。國信證券金融業首席分析師王劍認為，普惠金融、綠色金融將成為銀行重要的信貸投放領域，養老金融或為銀行帶來新的業務增量，數字金融或成為銀行服務實體經濟的重要支持力量。“不同規模的銀行在業務定位上應有所差異，依據自身稟賦發揮特色化業務專長。”他說。

梁斯建議，開發更多線上化產品，打造差異化、多元化、全周期的產品體系，滿足中小企業、個體工商戶、小微企業等的資金需求；推出更多差異化養老金融產品，滿足不同年齡、收入、偏好客戶群體的財富管理需求；持續加快推動數字科技應用，推動金融機構加快數字化轉型，持續改善服務能力及質效。

堅決落實強監管嚴監管要求

金融法治是金融市場和金融體系健康運行的基礎，此次《決定》首提制定金融法備受市場關注。

中國人民銀行條法司此前撰文表示，金融業立法修法要與時俱進，主動適應經濟社會發展和金融業改革開放需要，緊盯金融重點領域和新興領域，及時填補法律空白、補齊短板弱項，立良法、立管用之法，使各類金融活動有法可依、有規可循，為金融業發展構建堅實的法律基礎。

“金融法將從根本上重新定義和調整金融關系，有助于促進現有金融法律法規優化完善，全面保護投資者的合法權益，規范金融市場和機構行為，更好地維護金融秩序，加快建設中國特色現代金融體系和金融強國。”劉濤說。

《決定》提出，完善金融監管體系，依法將所有金融活動納入監管，強化監管責任和問責制度，加強中央和地方監管協同。

在浙商證券首席經濟學家李超看來，當前我國金融體系脆弱性依然存在，現代金融監管體系將注重防范跨市場跨區域跨國境風險傳染，健全風險預防、預警、處置、問責制度體系，逐步實現機構監管與功能監管分離，持續完善權責一致、全面覆蓋、統籌協調、有力有效的現代金融監管體系。

金融管理部門將堅決落實強監管嚴監管要求，守住不發生系統性金融風險的底線。人民銀行提出，完善金融風險防范、預警和處置機制，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制，建立權責對等、激勵相容的風險處置責任機制。金融監管總局表示，加快形成“上下貫通、責任清晰、執行有力、高效有序”的監管體系，切實將“四級垂管”優勢轉化為金融監管效能。