市場流動性平穩(wěn)跨年

跨年流動性維持平穩(wěn)。2022年12月28日，中國人民銀行公告稱，為維護年末流動性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標方式開展了2020億元7天期和14天期逆回購操作，其中7天期逆回購1890億元，利率2.0%；14天期逆回購130億元，利率2.15%。由于28日有190億元逆回購到期，人民銀行公開市場實現(xiàn)凈投放1830億元。

“央行在公開市場操作擴大凈投放規(guī)模，靈活機動、適時適度地增加7天期逆回購、重啟14天期逆回購，主要是針對稅期與銀行考核壓力等因素導(dǎo)致的短期流動性偏緊局面，并有效熨平季末、年末流動性過度波動，以穩(wěn)定市場預(yù)期、實現(xiàn)供需平衡。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說，這符合一貫以來公開市場跨年操作的慣例，也體現(xiàn)了央行呵護市場流動性合理充裕、呵護機構(gòu)資金需求與寬信用投放能力、呵護實體融資需求與內(nèi)生經(jīng)濟動能修復(fù)回暖等多重政策意圖。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，央行增加公開市場操作力度，呵護資金面，保持流動性合理充裕，有助于提振市場信心，利好股債等金融資產(chǎn)表現(xiàn)。

資深宏觀分析師王好同樣稱，央行重啟14天逆回購并加大公開市場操作力度，主要是為了平抑年末存款類金融機構(gòu)應(yīng)對MPA（宏觀審慎評估體系）考核而導(dǎo)致的流動性量緊價升。此舉在一定程度上緩解債券市場出現(xiàn)的資金季節(jié)性緊張局面，減小機構(gòu)暫時性去杠桿壓力，從而維護債券價格相對穩(wěn)定。

“當(dāng)前，貨幣市場流動性較為充裕，主要來源有四個：一是2022年12月初降準釋放約5000億元；二是央行超額續(xù)做中期借貸便利(MLF)，釋放約1500億元；三是央行全額回購特別國債，釋放約7500億元；四是2022年年末央行季節(jié)性加大公開市場操作力度，不完全統(tǒng)計，釋放資金總量超萬億元。”王好表示，各機構(gòu)資金跨年順利完成。

2022年中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度。展望后續(xù)貨幣政策，周茂華表示，市場短期資金面沒有特別擾動因素，國內(nèi)貨幣、財政等政策將持續(xù)發(fā)力，央行通過公開市場靈活操作以熨平短期資金面波動，市場流動性有望保持合理充裕。龐溟認為，預(yù)計未來政策操作將繼續(xù)保持總體穩(wěn)健、松緊適度的節(jié)奏，公開市場操作將繼續(xù)保持系統(tǒng)協(xié)同、精準調(diào)控的意圖，市場流動性將繼續(xù)保持寬松平衡，為鞏固經(jīng)濟回穩(wěn)向上態(tài)勢、推動2023年經(jīng)濟開好局、起好步提供適宜的流動性環(huán)境，保證金融持續(xù)加大對實體經(jīng)濟、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持。