商務(wù)部將推進(jìn)落實(shí)消費(fèi)升級(jí) 汽車市場(chǎng)有望迎增長(zhǎng)空間

在商務(wù)部12日召開的新聞發(fā)布會(huì)上，市場(chǎng)運(yùn)行司副司長(zhǎng)王斌表示，將加快實(shí)施消費(fèi)升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃2019年重點(diǎn)工作，推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)。去年底，全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議已經(jīng)對(duì)這項(xiàng)工作進(jìn)行了研究部署，今年4月份，還將召開全國(guó)性專題會(huì)議推進(jìn)落實(shí)。

王斌指出，按可比口徑，我國(guó)汽車千人保有量2018年是170輛。發(fā)達(dá)國(guó)家，比如美國(guó)能夠達(dá)到將800輛左右，像歐、日等等發(fā)達(dá)國(guó)家在500到600輛。“并不是說大家不愿意買汽車，這是階段性的，我們還有很大的增長(zhǎng)空間。”

另外，近期，十部委聯(lián)合印發(fā)了《進(jìn)一步優(yōu)化供給推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的實(shí)施方案（2019年）》，提出六個(gè)方面24項(xiàng)具體措施，具體包括推進(jìn)老舊汽車的更新、報(bào)廢更新方面，支持有條件的地方對(duì)報(bào)廢國(guó)Ⅲ及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的汽車以舊換新，并給予適當(dāng)補(bǔ)助，以及進(jìn)一步落實(shí)全面取消二手車限遷政策，鼓勵(lì)限購(gòu)城市優(yōu)化機(jī)動(dòng)車輛限購(gòu)管理措施，有條件的可采取適度盤活歷年廢棄的購(gòu)車指標(biāo)等辦法。

銀河證券指出，去年以來乘用車行業(yè)需求持續(xù)下行，整車廠盈利能力減弱，優(yōu)質(zhì)品牌銷量將保持增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健上行；商用卡車市場(chǎng)，重卡行業(yè)高基數(shù)壓制四季度增長(zhǎng)。客車板塊在面臨補(bǔ)貼門檻提升、補(bǔ)貼金額退坡背景下，預(yù)計(jì)行業(yè)整合將加速，龍頭公司有望提升市占率；零部件板塊受整車廠四季度促銷影響或有價(jià)格壓力。

個(gè)股方面，銀河證券認(rèn)為，僅僅對(duì)題材和熱點(diǎn)的關(guān)注是無效的，而應(yīng)該是針對(duì)符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力龍頭公司是重點(diǎn)挖掘的個(gè)股。無論是產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，未來都是圍繞著品牌、企業(yè)管理與資源等多方面的競(jìng)爭(zhēng)力的研究。從行業(yè)趨勢(shì)來看，客車行業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)正在快速形成，乘用車看好上汽集團(tuán)、比亞迪。

萬聯(lián)證券表示，展望后市，車市低增長(zhǎng)基本確定，但去年的低基數(shù)效應(yīng)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)改善不容忽視，在車市消費(fèi)平穩(wěn)及頭部企業(yè)盈利穩(wěn)健的預(yù)期下，春季結(jié)構(gòu)性行情值得期待，建議持續(xù)關(guān)注汽車行業(yè)低估值藍(lán)籌與新領(lǐng)域高成長(zhǎng)個(gè)股。對(duì)于新能源汽車，工信部啟動(dòng)面向2035年新能源汽車規(guī)劃，且中汽協(xié)預(yù)計(jì)今年新能源汽車銷量達(dá)到160萬輛，市場(chǎng)對(duì)補(bǔ)貼政策的退坡已充分消化，隨著春季企業(yè)開工率的提升，新能源補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格談判的陸續(xù)落地，行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力依舊存在，相關(guān)龍頭企業(yè)可逢低持續(xù)關(guān)注。

渤海證券認(rèn)為，新能源汽車市場(chǎng)已進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代，新能源汽車補(bǔ)貼加速退坡已成大勢(shì)所趨，隨著補(bǔ)貼政策對(duì)于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求更加嚴(yán)格，中高端新能源乘用車未來將成為增長(zhǎng)主力；同時(shí)目前燃料電池補(bǔ)貼不退坡，顯示國(guó)家對(duì)燃料電池技術(shù)路線的重視，隨著燃料電池研發(fā)技術(shù)不斷突破、配套設(shè)施不斷完善，未來燃料電池汽車將有望成為新能源汽車領(lǐng)域的終極路線之一。

渤海證券指出，持續(xù)提質(zhì)降本仍然是新能源汽車產(chǎn)業(yè)改善供給、激發(fā)終端需求的關(guān)鍵，因此未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷升級(jí)是趨勢(shì)，優(yōu)質(zhì)龍頭車企因具備研發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和更大的定價(jià)權(quán)而將充分受益。維持新能源汽車板塊“看好”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，推薦比亞迪（002594）、北汽藍(lán)谷（600733）、宇通客車（600066）、寧德時(shí)代（300750）。

智能汽車方面，目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展仍處于初級(jí)階段，隨著政策支持力度不斷加大，產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步，未來汽車電子與 ADAS 裝配率有望快速上升，堅(jiān)定看好汽車電子、ADAS 領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注拓普集團(tuán)（601689）、星宇股份（601799）、德賽西威（002920）、保隆科技（603197）。