眾安在線估值800億周一招股 僅次于國泰君安

互聯網保險科技公司眾安在線財產保險今天下午在香港公布了擬于香港聯交所主板上市的詳情。

眾安在線將發售合共1.99億股股份，發售價介于每股53.70港元至59.70港元之間，占公司經擴大已發行股本約13.84%，由此計算，眾安在線的估值773億到859億港元之間。

估值773億到859億港元之間

中國互聯網保險科技公司眾安保險（眾安在線，股份代號：6060）昨日在香港公布了擬于香港聯交所主板上市的詳情。

香港公開發售于于今日上午9時正開始，將于2017?9月21日（星期四）中午12時正結束。預期發售價將于2017?9月21日（星期四）確定。配售結果將于2017年9月21日（星期四）公布。公司股份預期于9月28日（星期四）于香港聯交所主板開始買賣，股份代號為6060。

眾安在線本次全球發售合共199，293，900股股份，其中95%為國際配售股份，5%為香港公開發售股份。全球發售完成后，不計及超額配股權獲行使，發售股份將會占本公司經擴大已發行股本約13.84%。

發售價范圍介于每股53.70港元至59.70港元。按照該發售價范圍的中位數每股56.70港元計算，以及估計承銷費用及傭金、獎金及公司應付有關全球發售的開支后，公司是次全球發售的所得款項凈額約為109億港元，有望超過中原銀行，成為今年香港第二大中資在港募資金融機構（第一大為國泰君安）。

以此估算，眾安保險的估值773億到859億港元之間。

眾安在線首席財務官鄧銳民在談到對該估值的看法時表示，這一估值能反映出市場對眾安作為一家快速增長的保險科技公司的認可。

“眾安在線是一家快速發展中的公司，市場對這類公司的價值有著不同的考量。本次發售股份將會占公司擴大發行股本后的13.84%，可以感受到市場對這個估價還是比較認可的，能反映出眾安作為成長性公司的價值，也包含進了市場對保險加科技類公司的估值判斷。”

金融科技定位推高估值

2015年，成立2年的眾安科技完成A輪9.34億美元融資，摩根士丹利、中國國際金融有限公司、鼎暉投資等加入，估值約80億美元。兩年過后的今日，眾安保險在香港公開發生，估值超過100億美元。

據眾安披露，公司已經與軟銀集團訂立了基石投資協議，軟銀集團已同意按發售價認購7190萬股H股，占全球發售完成后發售股份的約36.08%，及公司已發行股本總額的約4.99%（假設超額配股權并無獲行使）。

截至上周末，保險股平均市盈率低于20，市凈率為2左右。顯然，按照當前市場對于保險公司的定價，無法支持眾安在線的估值。眾安在線憑借的是“金融+科技”的估值邏輯。

眾安在線在描述其業務模式時表示，“于不同的消費場景，設計及提供生態系統導向型保險產品及解決方案。”

眾安在線首席執行官陳勁表示，眾安所做的事情，是讓客戶在生活消費情景中無縫隙購買眾安的保險產品及解決方案。這背后的達成方式是，眾安將產品嵌入生態系統合作伙伴的平臺，讓客戶在消費場景中，獲得簡單的購買體驗。眾安則從與生態系統合作伙伴的合作中獲得客戶數據，基于對客戶行為的深入及全面了解，可以開創新產品及解決方案，提供更彈性的定價、自動理賠，同時確保風險管理有效。

“眾安在線在透過連接生態系統及應用尖端技術重新定義保險。”陳勁說。

基于這個理念，眾安在線鏈接了300多個生態合作伙伴，幾乎包括了內地所有的大型互聯網平臺。截止2016年12月31日，眾安在線累計銷售逾72億份保單，服務約4.92億名保單持有人和被保險人，這個數字刷新了保險業記錄。

保險科技雙驅動

顯然，市場愿意給金融科技更高的估值。

昨日，在被問到眾安是對標科技公司還是保險公司的時候，陳勁說，眾安是一家保險和科技雙驅動的公司，既是保險公司，也是一家科技驅動的公司。

“眾安通過前沿科技去鏈接5個生態系統，這是一種全新的模式，將對未來的中國保險市場有重要的影響。”陳勁表示。這5個生態圈分別是生活消費生態系統、消費金融生態系統、健康生態系統、汽車及航旅生態系統。

在構建保險生態圈之外，眾安保險成立了一家叫眾安科技的子公司。眾安科技的出現，讓眾安在線的野心進一步暴露：要賦能于整個保險的生態。眾安科技定位于開放平臺，致力于保險科技的技術輸出。

眾安在線CTO姜興表示，未來眾安在技術的投入上非常堅決。他提到，未來投入重點將放在TSX三大領域，即區塊鏈服務、保險金融科技和人工智能。