互聯網金融專項整治成效：“破窗效應”改善

隨著互金行業專項整治工作的開啟，部分平臺的“燒錢模式”難以為繼，從業機構和投資者對互聯網金融的態度逐步回歸理性。

針對互聯網金融平臺的亂象叢生，國務院辦公廳于2016年10月13日發布《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，計劃于2017年3月30日完成。作為新年第一個工作日，本輪專項整治行程過半，互聯網金融行業的整治效果又如何呢？

“破窗效應”得以改善

本輪專項整治對象主要是兩大類：非持牌機構違法違規開展金融業務，和持牌機構違規開展業務。前一類機構是目前市場上欺詐行為的主要源頭；后一類機構存在不符合法規要求的經營行為，但未曾得到及時制止和處罰，某種程度上集聚了金融風險。

如果任由這兩類行為發展而不加以約束，不守規矩的做法或將大行其道，從而形成“破窗效應”，誘使后續大量合規者爭先仿效，進而破壞原有穩定的法制環境。

因此，專項整治工作恰逢其時，通過強力手段，消除了大批不規范的小平臺。國內P2P網貸機構數量已從3000多家下降到2000家左右。公安機關查處的互聯網金融案件達到1400起，處罰人員4800名，涉案金額高達5000億元，客觀上避免互聯網金融的發展落入混亂局面。

資金集中熱度下降

近兩年來，互聯網金融行業中的網貸平臺受到市場熱捧，引發了風險投資的追逐。風險投資的進入一定程度上有助于從業機構增強資本實力，實現規模擴張和業務拓展。

但是資本的過度追捧也帶來了兩個負面效應：一是風投往往只看中平臺的客戶規模而非盈利能力，導致眾多互聯網金融機構競相采取“燒錢”模式做客戶流量，對于市場定位和可持續的盈利模式卻鮮有長遠考慮；二是風險投資紛紛追捧行業排名靠前的機構，致使很多“小而美”的平臺難以獲得資本支持，不利行業良好環境的形成。

今年以來，隨著多個風險事件的爆發和專項整治工作的開啟，互聯網金融的熱度有所減退，部分平臺的“燒錢模式”難以為繼，從業機構和投資者對互聯網金融的態度逐步回歸理性。依照Gartner的“技術成熟度曲線”判斷，國內互聯網金融行業發展5年來，目前已步入去泡沫化的低谷“幻滅期”階段，此后行業將步入穩步發展階段。

網貸行業“洗牌”來臨

首先，網貸行業的“洗牌”或已真正來臨。數據顯示：截至2016年6月30日，全國正常運營的網貸機構共計2349家，累計問題平臺1778家；其中，拿到ICP經營許可證的只有5.73%，完成銀行資金存管、符合監管要求的平臺不足3%。客戶流量小、風控能力差、涉嫌違規的平臺要么轉型，要么出局，準入門檻的提高有效清理了市場原有亂象。

由于金融資產交易中心由地方金融辦負責監管，且多有地方政府背景，在合規性方面瑕疵較少，金融資產交易中心也成為網貸平臺重要的轉型方向之一。

其次，網絡理財得到逐步規范。隨著專向整治方案的進行，將會有一批以“財富管理”為名、實則進行網絡詐騙的不法機構被查處，諸如對“e租寶”、“財富基石”等的清查打擊就對市場產生了震懾作用。

加之對金融產品網絡代銷行為的規范，部分持牌從業機構對資管產品進行拆分、夸大產品收益等違規行為，也將受到約束。

至于第三方支付、股權眾籌、互聯網保險等從業機構，在規范經營的要求下，強化客戶備付金管理以應對潛在風險才是明智之舉，否則將有遭到監管部門處罰的可能。