各期限逆回購利率全線上調 央行釋放去杠桿信號

春節后第一個交易日，央行上調各期限逆回購利率。對此，不少業內人士指出，在地產價格泡沫、經濟企穩、天量信貸和同業規模大幅擴張的背景下，此次利率上調，顯示出央行釋放出明確的信號，以保證去杠桿進程。

興業銀行首席經濟學家魯政委指出，此次逆回購利率上調，是央行政策曲線各個點都上調了10個基點，顯示了在中央“穩健中性”、防泡沫的要求下，對1月份信貸強勁增長的政策反應。

“貨幣政策有必要釋放明確信號，來保證去杠桿的進程。”中信證券債券分析師明明指出，今日公開市場操作利率順應節前MLF操作利率變化相應上調，進一步明確了貨幣政策中性偏緊的態度，以引導貨幣信貸合理增長和短期杠桿水平的進一步回落。

繼春節前央行上調中期借貸便利（MLF）利率10個基點后，今日公開市場上，7天、14天、28天期限的逆回購利率均上調10個基點，同時記者也從銀行交易員處證實，央行今日還上調了常備借貸便利（SLF）利率。

民生證券研究院債券分析師李奇霖今日指出，此次央行還允許不符合MPA考核的機構申請SLF，但有額外的100個基點的成本。節后大量流動性集中到期，SLF作為解決金融機構應急政策工具可能會被觸發使用。

“SLF擴容至不符合MPA考核的機構，反映去杠桿過程中的仍需防范金融風險，央行不希望流動性風險演變為流動性危機。”他指出，但額外的100個基點成本，則反映出央行為了抑制金融機構沖規模，提供了與激勵相匹配的正向約束。

2月3日，央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購量分別為200億元、100億元、200億元，中標利率分別為2.35%、2.50%和2.65%。

“這些利率上調后，應該會提高其他方面的利率水平。”魯政委說，從這個意義上說，此次利率上調具有與“加息”同樣的作用。但考慮到當前財政政策的作用仍在，民間投資活力仍有待增強，未來利率不具備持續上升的基礎，也不能排除將來根據形勢進行調整。

【公開市場操作】

央行今日凈回籠700億 逆回購利率普遍上調10基點

繼春節前中期借貸便利（MLF）利率上行后，春節后央行又把各期限逆回購利率較節前上調了10個基點，有意引導利率上行，并恢復了此前一度暫停的7天逆回購，鑒于今日有1200億元逆回購到期，故單日實現資金凈回籠700億元，連續第五個交易日實現資金凈回籠。

【市場影響】

大盤震蕩回落 周期股領跌

針對今日盤中的下跌，有券商分析人士指出，春節前央行公開市場操作的期限大多在28天以內，因此從國內流動性環境看，節后資金面或面臨集中回籠，資金價格短期或出現上升。

黑色系商品期貨重挫 螺紋鋼期貨半日收跌近7%

今日國內商品期貨早盤多數品種下跌，截至上午收盤，黑色系集體重挫，熱卷跌超7%，螺紋鋼跌近7%，盤初一度觸及跌停，焦煤、焦炭、鐵礦石收跌超5%。

國債期貨半日收盤大跌 10年期合約跌近1%

國債期貨半日收盤大跌，截至午盤收盤，10年期主力合約T1706跌0.90%，5年期主力合約1703跌0.09%。