服務實體經濟能力加強 三組金融數據傳遞暖意

中國人民銀行15日發布的最新金融統計數據，從三個角度傳遞出絲絲暖意。

一是貨幣供應量：9月末廣義貨幣（M2）同比增長8.4%，增速比上月末高0.2個百分點；二是信貸：9月人民幣貸款增加1.69萬億元，同比多增3069億元；三是社會融資規模：9月增量為2.27萬億元，比上年同期多1383億元。

人民銀行調查統計司司長阮健弘介紹說，三季度金融數據整體向好，是實體經濟存在較強資金需求和金融體系服務實體經濟能力加強共同作用的結果。

銀行資金運用能力增強

貨幣供應量增速回升

9月末廣義貨幣（M2）余額195.23萬億元，同比增長8.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個和0.1個百分點；狹義貨幣（M1）余額55.71萬億元，同比增長3.4%，增速與上月末持平，比上年同期低0.6個百分點。

阮健弘介紹，貨幣供應量增速回升，是人民銀行堅持穩健貨幣政策，保持政策力度松緊適度的效果體現。今年以來，人民銀行會同有關金融管理部門綜合運用多重政策工具，豐富銀行補充資本的資金來源，降低存款準備金率，增強商業銀行資金運用能力，推動了M2增速回升。

商業銀行資金運用能力增強表現在三個方面。阮健弘介紹，一是銀行貸款保持較快增長。9月末人民幣貸款余額149.92萬億元，同比增長12.5%，增速比上月末高0.1個百分點。二是銀行債券投資持續較快增長，比較好地支持政府債券和企業債券發行。三是商業銀行以股權投資形式對非銀行金融機構融出資金規模降幅收窄，9月末降幅是5.8%，比上年同期收窄4.1個百分點。

阮健弘總結道，總體看銀行體系流動性合理充裕。9月末超儲率是1.8%，比上年同期高0.3個百分點；貨幣派生能力較強，貨幣乘數6.38，是歷史較高水平。

微觀主體仍有較強信貸需求

宏觀杠桿率增幅有限

從上述數據可以看出，三季度金融數據整體向好。社會融資規模也印證了這一趨勢，前三季度社會融資規模增量累計為18.74萬億元，比上年同期多3.28萬億元。

阮健弘指出，金融數據整體向好，是實體經濟存在較強資金需求和金融體系服務實體經濟能力加強共同作用的結果。

一方面，我國經濟基本面長期向好，增長韌性比較強，實體經濟對資金需求仍然較強。近期人民銀行對全國300多個地市進行信貸需求調查，調查結果顯示，實體經濟中的微觀主體仍然有較強的信貸需求，60%的銀行認為四季度信貸需求會比去年同期有所增加。

另一方面，金融體系服務實體經濟能力得到增強。今年以來相關部門主動作為，在規范金融秩序的同時，加大逆周期調節力度，疏通金融體系流動性向實體經濟傳導的渠道，資金供需關系更加合理，投向實體經濟的資金有所增加。

融資力度加大是好事，但是否會撬動杠桿率？阮健弘預計，三季度宏觀杠桿率總體保持穩定，即使有所上升，但是增幅相當有限。

新增貸款運用LPR定價

已占到56%比重

國家統計局最新發布的數據顯示，9月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲3%。孫國峰指出，人民銀行對于CPI所有的相關指標都重點關注，其中對于CPI關注最多，同時還要關注物價走勢的變化。

孫國峰表示，當前中國并不存在持續通脹或者通縮的基礎，但是也要防止通脹預期擴散，防止惡性循環，所以人民銀行也要關注預期的變化。

今年8月，人民銀行進一步深化利率市場化改革，完善LPR定價機制。孫國峰介紹，央行正在按照“358”的工作部署積極推動LPR運用，即：截至今年9月末，大行新發放貸款中應用LPR作為定價基準的比例不少于30%；截至12月末，上述占比要不少于50%；截至明年3月末，上述占比不少于80%。對于中小銀行則按照“58”的進度要求，即：截至12月末上述占比不少于50%；截至明年3月末，上述占比不少于80%。從目前的進展看，已經超過當初預期。

他介紹，目前新增銀行貸款對于LPR定價的運用已經達到56%，其中大銀行運用的情況更好些，占比更高。中小銀行因為系統改造、合同修訂等問題，進展稍微慢一些，但是隨著這些問題解決，中小銀行的進展也會加快。

此舉對于打破貸款利率隱性下限也有推進作用。截至9月末，利率低于LPR50個基點的貸款量已經占整個貸款的8%，比前期有提高，打破貸款隱性下限。據統計，9月份企業貸款利率5.24%，較之去年高點下降。

孫國峰展望，隨著新增貸款運用LPR定價基準的比重不斷提高，以及存量貸款的逐漸轉換，未來貸款基準利率逐漸淡出應當是一個水到渠成的過程。