車貸進入微利時代 風控能力將成制勝關鍵

車貸業務由于其件均價格較低、抵押物易變現等優點，一直是民間借貸中較常見的個人借款業務種類。近年來隨著網絡借貸的興起，網貸平臺也不斷地在車貸領域布局，另外監管政策的出臺，規定了個人在網貸平臺的20萬借款余額上限，使得車貸這一細分業務在網貸行業迅速發展。

3月7日，國內最大的在線金融搜索平臺——融360發布的車貸報告稱，二手車交易井噴，車貸資產備受關注，預計2020年車貸行業的市場體量將在萬億元以上，存在巨大的發展空間。乘用車銷售及二手車交易市場的發展，為車輛抵押貸款業務打下了良好的基礎，保證了汽車抵押資產的增量。

但同時，放眼整個車貸行業，隨著競爭加劇，大部分的中小車貸平臺利潤空間不斷受到侵蝕，車貸行業并非具有預想中的高盈利水平。相反，車貸行業已經進入了微利時代。

該報告中統計的“車貸資產”僅指網貸平臺上以個人二手車作為動產抵押和質押的借款。不包括汽車經銷商以法人身份，以經營或緩解流動性為目的的借款（車商貸）；不包括汽車金融公司對個人購車的分期和授信借款（汽車分期和汽車過橋等）；也不包括融資租賃公司向汽車購買者及銷售者提供授信（汽車融租）。

報告指出，隨著《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的出臺，監管層對網貸限額做出了明確的規定，車貸資產由于借款額度低，周期靈活、標準化程度高、價格透明易變現等優點，是比較合規的資產類型，也成為眾多P2P網貸平臺轉型的首選方向。

不過，報告同時指出了目前車貸業務所面臨的主要風險，即車輛抵押貸款中的追車風險和二次抵押風險。“平臺雖對車輛有抵押權，但出現逾期后，通過GPS追車難度較大，耗時較長，最終形成壞賬的可能性也較高。個別抵押后的車輛通過民間借貸形成了二次抵押，對抵押環節的逾期追索造成了困難。”

此外，還有政策風險。“由于車輛抵押需要統一到車管所登記，而不同的地方車管所的抵押登記以及過戶處置的細則不同。如有些地方車管所對于抵押權登記到法人名下會有資質審查；有些地方則要求過戶時車主必須到場，如果車主不配合就無法完成過戶處置。所以車貸業務具有很強的地域性，如果要在全國大范圍內開展業務，對網貸平臺分支機構的業務管理能力提出了較高的要求。”報告分析指出。

“同時，也有道德風險。”報告分析指出，因為車貸行業地域性強的特點，車貸業務一般采取的是線上線下相結合的方式，借款人通過線下門店將車輛抵押/質押給平臺或平臺指定的債權人，評估車輛后放款。這個過程中，線下門店業務人員直接接觸借款人和車輛，全面介入初審、估值、辦理抵押登記、催收和逾期處置等多個環節，一旦平臺內控不足，各地員工因為利益導向發生道德風險，如亂收費、評估車輛價值時放水、介紹客戶二次抵押、幫客戶拆掉GPS等，將給企業和行業帶來嚴重危害。

“還包括合規風險。放款速度是借款人選擇車貸平臺的重要指標之一，為了提升效率，網貸平臺多采用專業放款人模式，先放款形成債權，而后在網貸平臺發布的標的，再債權轉讓給投資人。而新規明確禁止P2P進行債權轉讓，專業放款人債轉模式面臨合規性考驗。”報告指出。

目前，融360收集了40家車貸平臺的交易數據，并做成平臺成交量排名、貸款余額增速排名以及平臺收益率排名榜單三張榜單。根據榜單情況來看，目前車貸行業分化明顯，前三名成交量占比近7成。

此外，報告還指出，車貸平臺目前的平均利率超10% ，以短期標的為主。從上榜的40家車貸平臺顯示，1月份平均收益率為12.27%。其中，綜合利率在15%及以上的平臺有9家，占比22.5%；綜合利率在10%以下的平臺有8家，占比20%；其中有23家平臺的綜合利率在10%到15%之間，占比達57.5%。相對于網貸行業的平均利率來看，車貸平臺的平均利率較高。

目前，車貸資產成為金融機構和網貸平臺爭搶的“香餑餑“，各路資本在2016年齊聚車貸領域，使得車貸行業大有從“藍海”變“紅海”的趨勢。那么，車貸行業除了在合規性方面有優勢之外，它的盈利水平是否真有想象的那么高？市場機會還大嗎？

報告指出，隨著車貸平臺跑馬圈地的競爭勢頭加劇，車貸行業已經進入了微利時代，并且將呈現一些新的趨勢，包括：三四線城市以及縣級市將成為展業重點，平臺風控能力將成為制勝關鍵，資金與獲客成本將成為平臺發展瓶頸。